第169章 公募和私募基金(7/8)
的情况与需求,才能够选择最合适的基金产品。
同时要秉持以资产配置为理念,根据现阶段的宏观经济、市场情况等因素,进行基金组合均衡搭配,然后具体可以考虑以下几点。第一,要配什么策略?量化中高频、cta策略、套利策略只能在私募里找。
第二,如果是以投股票为主的产品,那到底是需要进攻性强、防守弱的公募,还是进攻性一般、防守能力强的私募?
当然有一些私募的操作也是比较类似公募的。主观多头策略的私募,除了需要能够做出超额收益之外,回撤控制能力是个关键的考虑因素。如果回撤控制能力较差,同时长期费后收益又不如公募的话,这样的私募机构会逐渐被市场所淘汰。
第三,假如投资者自己有着明确的中短期择时观点、行业选择方面的倾向,那阶段性投资相应公募基金是一个性价比更高的选择。公募基金里面有非常丰富的行业基金、主题基金、宽基指数基金、etf基金、qdii基金供投资者进行选择。
第四,能否找到合适的私募管理人?这是个大问题,如果投资者没有能力找到,那选公募也是个选择或者通过专业机构来进行配置。从追求绝对收益回报的目标来讲,私募基金更适合中长期投资。
四、基金是分散投资,还是集中投资?如果分散,一般建议持有几只呢?
关于组合构建,全球最着名的基金评级机构晨星(orngstar)曾做过一个假设的投资组合:基金个数从1到30不等,同时更换组合中的基金品种,随着持仓基金数量的增加,组合的波动在逐渐下降,持有7-8只基金,分散效果最好,性价比最高,持有超过15只基金,边际效益几乎为零。
把组合控制在6-10只左右是性价比最高的。数量太少容易风险过于集中,数量太多又会趋于指数化,削弱了基金经理主动管理带来的超额收益。同时要注意组合的内部结构,进行“核心+卫星”的配置,确保资金重心配置在核心品种上。
在卫星品种上,要避免风格过于集中,进行灵活调整。从高净值客户实现长期稳健收益的角度,通过构建全市场公募和私募基金组合,总是可以构建出能够匹配高净值客户投资需求的配置方案。
不建议
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