第189章 港股知识点(6/8)
资中的困境所在。
散户主导的市场特征抄底行为上,机构投资者与散户投资者有不同的决策点。
股票超过50的大幅下跌,一般都伴随着基本面的问题。所以抄底需要同时考虑“股价”和“基本面”这两个因素,“便宜”不是重点,重点是“性价比”。
同时,股价不但反映了当前因素,也反映了未来的预期,“现状”和“未来”构成了决策的另一个维度。
但这四个因素的判断却有难易,其中股价跌幅直观简单,对所有人都有影响。
股价的技术形态分析,虽然直观但需要丰富的交易经验和技术分析的学习;基本面的判断因素,财务与经营状态都是公开数据,但仍然需要一些研判能力,这两个因素,难度中等。
最复杂的是对基本面未来的趋势判断,既要有对行业规律的前瞻性认识,也要理解公司具体的经营战略、产品竞争力、管理能力等等,属于难度最大也最关键的判断因素。
大部分散户都处于第一象限的层次,更多靠跌幅判断是否可以抄底,所以散户占比高的市场,股价下跌了一段,就会吸引大量的抄底资金介入。
少数散户具备了第三象限的能力,习惯于基于现有财务资料和行业特征判断“估值合理性”,但因为财务数据的滞后性,跌幅到了一定程度,很容易得出“估值低,可以抄底”的轻率结论。
另一类技术分析散户,具备了第二象限的能力,喜欢从技术形态上判断底部,但技术分析的有效性建立在“统计学”和“心理学”的基础上,属于“自我实现”,即相信技术分析的散户占比越多,技术分析越有效,所以技术分析更适合判断短期股价的走势。
a股那些基本面缓慢变差的公司,股价在技术最常见的形态叫“抵抗式下跌”,即“下跌——平台——下跌”的形式,就是由上述三类散户的合力造成:
股价向下缓缓下跌一段时间后,由于基本面变化滞后,显得估值很低,吸引了一些“财务分析型”散户,这些散户的抄底,常常导致股价跌幅“由急变缓”,很容易在技术上形成“底背离”,背离形成后,股价至少会出现一个平台整理,出现一定的底部特征,吸引了“技术分析型散户”。
散户主导的市
本章还未完,请点击下一页继续阅读>>>